נחשון קיויתי בעל השליטה של ב.ס.ר. (צילום: אייל בצלאל)
אחת מקבוצות הנדל”ן המוכרות בישראל עושה מהלך שמאותת על שינוי פאזה: הנפקה ראשונית בבורסה לפי שווי של כמיליארד שקל – האם זו רק התחלה?
מערכת ישראל עסקים
קבוצת ב.ס.ר, שנמצאת כיום בשליטה משותפת של היזם הוותיק נחשון קיויתי ושל קרן ההשקעות JTLV (כל אחד מחזיק ב־27%), שוקלת בימים אלו לראשונה בתולדותיה לצאת להנפקה ציבורית. תשקיף ראשון צפוי כבר בשבועות הקרובים – עם התלבטות אחת מרכזית: האם להתחיל בהנפקת מניות, או ללכת תחילה על אג”ח בלבד.
המהלך, שנחשף ב”כלכליסט” ואושר על ידי גורמים בחברה, עשוי לשקף לא רק את מצב השוק – אלא גם את השאיפה של ב.ס.ר למצב את עצמה מחדש כשחקנית מהותית לא רק בנדל”ן אלא גם בזירה הפיננסית המקומית.
במונחי שוק ההון, שווי יעד של כמיליארד שקל להנפקה הוא אמירה. הוא לא רק משקף את הערכת השווי הנוכחית של פעילות החברה, אלא בעיקר את האמון הפנימי שלה בעצמה, דווקא בעיתוי שבו שוק הנדל”ן בישראל ניצב בצומת דרכים – בין ירידות מחירים, מגבלות אשראי, ורגולציה מתהדקת.
אם אכן תצא לפועל, ההנפקה עשויה לפתוח בפני הקבוצה אפשרויות חדשות לגיוס הון, קידום פרויקטים רחבי היקף וכניסה לשווקים נוספים. מצד שני, מעבר לציבוריות ידרוש שקיפות מוגברת, סטנדרטים של ממשל תאגידי מחמיר, והתמודדות עם עין ציבורית ביקורתית.
בעלי עסקים ומשקיעים יוכלו ללמוד מהמהלך הזה כיצד חברות מבוססות בוחרות לתזמן את המעבר לפרק חדש, וכיצד שיקולי שוק, זהות שותפים, ואמון פנימי – מתורגמים לצעד אסטרטגי בשוק ההון.
האם לדעתכם ההנפקה הציבורית היא המהלך הנכון עבור ב.ס.ר – או שעדיף להתחיל בשוק האג”ח בלבד?
מהם היתרונות והחסרונות במעבר מחברה פרטית לציבורית בעולם הנדל”ן?
האם שוק ההון הישראלי בשל לגל חדש של הנפקות בנדל”ן – או שמדובר ברעיון שמקדים את זמנו?
כתבו לנו, שתפו את הפוסט עם יזמים ואנשי נדל”ן – ויחד נמשיך לעקוב אחרי הדרך של ב.ס.ר מהקרקע – אל השוק.