תשואת אג״ח ממשלת ארה״ב ל־10 שנים שוב מתקרבת ל־5% — וזה כבר לא סיפור ששייך רק למשקיעים בוול סטריט.
מערכת ישראל עסקים
התשואה ל־10 שנים הגיעה לכ־4.85%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2023, והתשואה ל־30 שנה טיפסה לכ־5.3%.
מאחורי העלייה עומד שילוב לא נוח: מחירי אנרגיה גבוהים, חשש מחזרת האינפלציה, שוק עבודה אמריקאי חזק וציפיות לכך שהריבית תישאר גבוהה לאורך זמן.
אבל למה זה כל כך חשוב?
אג״ח ממשלת ארה״ב היא אחד ממחירי הבסיס של הכסף בעולם. כשהתשואה שלה עולה, היא משפיעה על עלויות המימון, משכנתאות, הלוואות לחברות — וגם על המחיר שמשקיעים מוכנים לשלם עבור מניות.
והנה הדילמה של וול סטריט:
כאשר אפשר לקבל כמעט 5% באג״ח ממשלתית ל־10 שנים, מניות יקרות צריכות להציע למשקיעים סיבה טובה יותר לקחת סיכון.
גם הציבור מרגיש זאת בכיס. הריבית הממוצעת על משכנתה אמריקאית קבועה ל־30 שנה כבר התקרבה ל־7%, מה שמייקר את ההחזר החודשי ומכביד על שוק הדיור והצריכה.
גם בישראל כדאי לעקוב.
תשואות גבוהות בארה״ב יכולות להשפיע על שוקי המניות בעולם, על הדולר, על זרימת ההון ועל תנאי המימון הגלובליים — ולכן גם על חברות ומשקיעים ישראלים.
כשהריבית חסרת הסיכון עולה, המחיר של כמעט כל סיכון אחר צריך להיבחן מחדש.
עכשיו העיניים עוברות לנתוני האינפלציה בארה״ב ולהחלטת הפד הקרובה. הם עשויים לקבוע אם הזינוק בתשואות הוא אירוע זמני — או תחילתה של תקופה יקרה יותר לכסף.