וורן באפט (צילום: רויטרס)
עם 318 מיליארד דולר במזומן, ברקשייר האת'ווי מחזיקה בקופת מזומנים הגבוהה ביותר בתולדותיה. האם זה הזמן שבו באפט ימצא עסקה ענקית, או שהוא ימשיך לשבת על הגדר ולחכות לשוק שייתן לו הזדמנות טובה יותר?
מערכת ישראל עסקים
וורן באפט ידוע בגישתו הזהירה להשקעות. בעוד משקיעים רבים מתפתים להיכנס לשוק בתקופות של חוסר ודאות, באפט נוהג אחרת – הוא ממתין בסבלנות לרגעים שבהם הפאניקה בשווקים יוצרת הזדמנויות לקנות חברות חזקות במחירים נמוכים במיוחד. נכון לעכשיו, למרות שהתנודתיות בשוק גבוהה, הוא עדיין לא ביצע רכישות משמעותיות. האם זה אומר שהוא מצפה לנפילה גדולה יותר?
במהלך השנים, ברקשייר האת'ווי צברה הון מזומנים עצום, שמאפשר לה לנצל ירידות חדות בשוק כדי לבצע רכישות אסטרטגיות. באפט מאמין שהזדמנויות אמיתיות מגיעות כשהשווקים נמצאים בשיא הפחד, אך כרגע נראה שהוא לא מזהה מחירים אטרקטיביים מספיק כדי לפעול. מניות רבות ירדו בעשרות אחוזים, אך לא מספיק לדעתו כדי להצדיק קנייה רחבת היקף.
בניגוד למשקיעים אחרים שמונעים מהייפ תקשורתי או מחשש להחמיץ את הרכבת, באפט ידוע ביכולתו להמתין עד שהשוק יגיש לו את ההזדמנות המושלמת. בעבר, כשהשווקים התרסקו במשברים כמו 2008 או 2020, הוא נכנס לפעולה ורכש מניות וחברות במחירים מציאה. כעת, כשהאינפלציה ממשיכה להעיק, הריבית גבוהה, וחברות נאבקות להראות צמיחה, באפט עדיין לא מזהה עסקה שמצדיקה הוצאת מיליארדים מהמזומן שהוא מחזיק.
מצד שני, אסור לשכוח שבאפט כבר בן 94, והשוק מצפה ממנו ומהצוות המוביל של ברקשייר האת'ווי להתחיל להפעיל את הקופה הגדולה לפני שהכסף יאבד מערכו. ייתכן שהוא פשוט מחכה להזדמנות שתתאים לקריטריונים המחמירים שלו – חברה רווחית, יציבה, עם יתרון תחרותי ברור ומחיר אטרקטיבי.
אין ספק שהחלטותיו של וורן באפט משפיעות על כל השוק. אם הוא יחליט סוף סוף להוציא סכום משמעותי, זו תהיה הצבעה ברורה של אמון בכיוון השוק. עד אז, העולם העסקי ימשיך לעקוב בדריכות – האם באפט מחכה לעוד ירידות, או שהגיע הזמן שלו לפעול?
שאלות למחשבה:
מה אתם חושבים על האסטרטגיה של באפט? האם לדעתכם זו גישה חכמה או זהירה מדי?
אם הייתה לכם קופת מזומנים בסדר גודל כזה, איך הייתם משקיעים אותה בתקופה הזו?
האם לדעתכם השוק נמצא לפני הזדמנות קנייה גדולה, או שהירידות רק בתחילת הדרך?