במשך שנים היא נראתה כמו אחת העסקאות הפחות מוצלחות של ברקשייר. עכשיו עסקה חדשה בענף מספקת לה נקודת השוואה מפתיעה.
מערכת ישראל עסקים
ב־2015 הודיעה ברקשייר האת׳וויי של וורן באפט על רכישת Precision Castparts, יצרנית מרכזית של רכיבים לתעשיות התעופה והאנרגיה, בעסקה שהוערכה בכ־37.2 מיליארד דולר כולל החוב נטו.
ואז הגיעה התקופה הקשה.
משבר הקורונה פגע עמוקות בענף התעופה ובביקוש למוצרי החברה, וב־2020 ברקשייר רשמה מחיקת ערך של כ־10 מיליארד דולר הקשורה ל־Precision Castparts.
גם באפט הודה בדיעבד כי טעה בהערכת הרווחים העתידיים של החברה ושילם יותר מדי.
אבל בשנים האחרונות השתנתה סביבת הפעילות.
ענף התעופה התאושש, הביקוש לרכיבים מתקדמים גדל, ויכולות ייצור שקשה לבנות ולהחליף קיבלו מחדש ערך אסטרטגי גבוה.
וכאן מגיע החלק המעניין.
בספטמבר 2026 הודיעה GE Aerospace על עסקה לרכישת Consolidated Precision Products, חברה הפועלת בתחומים דומים, תמורת כ־11.75 מיליארד דולר.
העסקה סיפקה נקודת השוואה חדשה לענף.
Barron's בחן את המכפיל שניתן בעסקה והעריך כי אם מכפיל דומה היה מיושם על Precision Castparts, שוויה עשוי להתקרב אפילו לכ־100 מיליארד דולר.
חשוב להדגיש: Precision Castparts לא נמכרה ב־100 מיליארד דולר, אין לה כיום שווי שוק פומבי, וברקשייר לא פרסמה שווי כזה. מדובר בהערכת Barron's המבוססת על השוואה לעסקה אחרת בענף.
ועדיין, הפער מרתק.
נכס שנראה במשך שנים כמו רכישה יקרה מדי עשוי להיות שווה כיום, לפי אותה הערכה, הרבה יותר ממחיר העסקה המקורי.
ומה בעלי עסקים יכולים ללמוד מזה?
הצלחה של עסקה לא תמיד נמדדת שנה או שנתיים לאחר הרכישה.
לפעמים משתנים הביקוש, המחסור, התחרות והערך של יכולות שקשה מאוד לשכפל. עסק שנראה יקר בתקופה אחת יכול להפוך לנכס אסטרטגי בתקופה אחרת.
וזה אולי הלקח החשוב ביותר מהסיפור:
לפני שמחליטים שעסקה הצליחה או נכשלה, צריך לבדוק לא רק מה קרה למחיר — אלא מה קרה לערך של העסק בעולם שהשתנה.
ישראל עסקים — המקום שבו בעלי עסקים מבינים מה קורה, מה זה אומר לעסק שלהם ומה כדאי לעשות עכשיו.
להצטרפות לקהילת ישראל עסקים ב־WhatsApp:
להצטרפות לקהילה