אתר ייצור אשלג של ICL במפעלי ים המלח (צילום: חיים הורנשטיין)
דו”ח הרבעון השני של יצרנית הכימיקלים מציג תמונה מורכבת: גידול בהכנסות, לצד ירידה ברווחיות ושחיקה במכירות האשלג. עם זאת, חוזים חדשים עם הודו וסין עשויים להפוך את המגמה בהמשך השנה.
מערכת ישראל עסקים
חברת ICL (לשעבר כיל), מהשחקניות המרכזיות בעולם בתחום הכימיקלים, פרסמה את תוצאותיה לרבעון השני של 2025 – והנתונים מעורבים:
הכנסות החברה צמחו, אך הרווח הנקי ירד בכ־20% והסתכם ב־7 סנט למניה, לעומת 9 סנט ברבעון המקביל אשתקד.
בעוד שהחברה שמרה על תחזית ה־EBITDA לשנת 2025 במגזר המוצרים המיוחדים – תחום שבו ל־ICL יתרון תחרותי מובהק ויכולת בידול גבוהה – היא נאלצה לעדכן כלפי מטה את תחזית המכירות בתחום האשלג, כתוצאה מירידה בביקושים העולמיים ותחרות גוברת.
עם זאת, גורמים בהנהלה הדגישו כי חוזים חדשים במחירים גבוהים יותר עם הודו וסין, מהשווקים החשובים ביותר לתחום האשלג, צפויים לתרום לתוצאות במחצית השנייה של השנה.
מגמות בולטות בדוח:
• גידול בהכנסות הקונצרניות, בעיקר ממגזר המוצרים התעשייתיים והפתרונות החדשניים לחקלאות.
• לחץ תמחורי מתמשך באשלג, במיוחד באירופה ואמריקה הלטינית.
• התייעלות תפעולית חלקית, שלא הספיקה לקזז את הירידה ברווח הגולמי.
הדוח מעיד על צורך בגמישות ניהולית בתקופה של חוסר יציבות עולמית: שינויים במחירי סחורות, גיאופוליטיקה אזורית, מטבעות תנודתיים ושיבושים בשרשראות אספקה משפיעים על כל שורת רווח.
עבור המשקיעים, הדילמה ברורה:
מצד אחד – פוטנציאל צמיחה במוצרים ייחודיים, חוזים חדשים, חיזוק בשווקים אסטרטגיים ואסטרטגיה ארוכת טווח שמתמקדת בפיתוח פתרונות חקלאיים ברי קיימא.
מצד שני – לחצים בשווקים המסורתיים, ירידה ברווחיות, ותלות במגמות גלובליות שאינן בשליטת החברה.
האם לדעתכם חוזים עתידיים עם שווקים כמו הודו וסין יכולים לשנות מגמה בטווח הקצר?
האם ICL צריכה להאיץ את המעבר ממוצרי סחורה למוצרים מיוחדים ומבודלים?
ומה אתם הייתם עושים כמשקיעים – מחזיקים, מצמצמים או מנצלים את הירידה לרכישה?
נשמח לשמוע את דעתכם.
ותייגו מישהו שמבין בכימיקלים – כי מאחורי כל מספר בדוח מסתתרת אסטרטגיה שלמה.
ולפעמים, דווקא הירידה ברווח – היא רמז לצמיחה חכמה בדרך.