צילום: אלביט
עסקאות במאות מיליוני דולרים לא מצליחות לעצור את הירידות – מה זה אומר על תעשיות הביטחוניות בעולם?
מערכת ישראל עסקים
אלביט מערכות, אחת מחברות הביטחוניות הישראליות המובילות בעולם, ממשיכה לצבור חוזים מרשימים: חוזה חדש בהיקף של 112 מיליון דולר לאספקת מערכות ראיית לילה מתקדמות לחיל הנחתים האמריקאי (המרינס), מצטרף לעסקה קודמת מהשבוע שעבר – השבחת מסוקי סיור ב־80 מיליון דולר. בסך הכול, חוזים של כמעט 200 מיליון דולר תוך ימים ספורים. ובכל זאת, מניית החברה צנחה השבוע ב־10%.
מה עומד מאחורי הנפילה דווקא כשהחוזים זורמים? הסיבה נעוצה, ככל הנראה, בגיאופוליטיקה המשתנה. יוזמות גוברות לסיום או הפסקת עימותים בין הודו לפקיסטן, רוסיה לאוקראינה, וישראל לחמאס, משדרות מסר לשווקים: אולי אנחנו לקראת רגיעה עולמית מסוימת – וההכנסות מתעשיות ביטחוניות יושפעו בהתאם. המניות הביטחוניות, שרשמו ביצועים חזקים מאז פרוץ המלחמה באוקראינה ובמיוחד לאחר 7 באוקטובר בישראל, נראות כעת חשופות לתיקון כלפי מטה.
אלביט עצמה, מנגד, מציגה את התמונה ההפוכה: החברה מרחיבה את פעילותה בארה"ב, חותמת על חוזים במערב ובמזרח, וממשיכה לשלב טכנולוגיות מתקדמות בתחום הראייה, הלחימה והסייבר. החוזה האחרון עם המרינס מתמקד במערכות קלות משקל, מותאמות לקרב רגלי, עם יכולת אינטגרציה למערכות לוחמה דיגיטליות – כלומר, מוצרים שמתאימים גם למצבי רגיעה ואימון, ולא רק לשעת חירום.
נראה כי הפער בין הביצועים העסקיים של אלביט לבין התגובה של השוק הוא ביטוי לפסיכולוגיה של השקעות בעתות שינוי גיאופוליטי. המשקיעים מהמרים לא רק על הרווחים של היום, אלא על כיוון העולם מחר. ולמרות שהסכמים אפשריים הם חדשות טובות לעולם – הם עשויים להיות חדשות פחות טובות למניות של יצרניות נשק.
תובנות עיקריות:
– אלביט חתמה על חוזים של קרוב ל-200 מיליון דולר תוך שבוע – אך מנייתה איבדה 10%.
– השוק מגיב להערכות בדבר הפסקת לחימה במספר מוקדים עולמיים – מה שמערער את התחזיות לביקוש בטווח הארוך.
– החברה ממשיכה להרחיב את הפריסה שלה בארה"ב ובשווקים חדשים, עם מוצרים מותאמים גם למצבי שגרה.
שאלות לדיון:
– האם תעשיות ביטחוניות הופכות רגישות מדי לתנודות גיאופוליטיות קצרות טווח?
– האם כדאי למשקיעים להפריד בין חוזים בטוחים לבין תחזיות על מלחמות?
– ומהו תפקידה של טכנולוגיה ביטחונית במצבי שלום – מעבר ללחימה?
מה דעתכם? האם מדובר בהזדמנות קנייה זמנית – או אות אזהרה לקראת שינוי מגמה עולמי?