Image by Oleksandr Pidvalnyi from Pixabay
האם שוק הנדל"ן נכנס לתקופה של שינוי מגמה? מדד ת"א בנייה איבד 8% בחודש האחרון, ומשקיעים חוששים מהאפשרות שהרגולטור יטיל מגבלות על מבצעי 80/20 ו-90/10 שהפכו לכלי מרכזי במכירת דירות. האם מדובר באיתות אזהרה לשוק, או בתיקון טבעי לאחר עליות חדות ב-2024?
מערכת ישראל עסקים
שוק הנדל"ן בישראל עבר טלטלות רבות בשנים האחרונות, אבל אחת התופעות הבולטות ביותר היא מבצעי התשלומים המיוחדים שמציעים קבלנים כדי לעודד רכישת דירות. מבצעי 80/20 ו-90/10, שבהם הרוכש משלם מקדמה קטנה יחסית ואת היתרה עם קבלת הדירה, הפכו לפתרון מועדף הן על הקבלנים והן על הרוכשים – אך כעת הם עלולים להיעצר.
המפקח על הבנקים בוחן אפשרות לצמצם או להגביל את השימוש במבצעי התשלומים האלו, בשל החשש שהשוק מתנהל על בסיס אשראי רחב מדי. הקבלנים מסתמכים על ההנחה שהרוכשים יוכלו לקבל משכנתאות בתנאים טובים בעת המסירה, אך אם הריבית תישאר גבוהה, או שהבנקים יקשיחו את התנאים, רבים מהרוכשים עלולים להיתקל בקשיים במימון היתרה. מצב כזה עלול להוביל למלאי דירות לא מכור וללחץ פיננסי על חברות הבנייה, מה שעלול להשפיע על כל המערכת הפיננסית.
מהצד השני, יש מי שרואים בירידות במדד ת"א בנייה תיקון בריא אחרי רווחים משמעותיים שנרשמו ב-2024. לאורך השנים שוק הנדל"ן פעל במחזוריות של עליות וירידות, ורבים סבורים שגם אם תהיה האטה מסוימת בטווח הקצר, הביקוש לדיור בישראל יישאר גבוה וימשיך לתמוך בשוק בטווח הארוך.
אם הרגולטור יגביל את מבצעי המימון הללו, ייתכן שנראה שינוי משמעותי בדפוסי הרכישה. קונים עם הון עצמי נמוך יתקשו להיכנס לשוק, מה שיוביל לביקוש נמוך יותר בטווח הקרוב, וייתכן שאף לירידות מחירים בפרויקטים שבהם הקבלנים ייאלצו להציע הנחות משמעותיות. מצד שני, מהלך כזה עשוי להוביל ליציבות פיננסית טובה יותר ולצמצום הסיכונים בענף הבנייה, מה שיתרום לחוסנו של השוק בטווח הארוך.
מה דעתכם על מבצעי 80/20? האם מדובר בפתרון שמסייע לרוכשים, או בסיכון שעלול לערער את היציבות של שוק הנדל"ן? האם לדעתכם נכון שהרגולטור יתערב, או שהשוק צריך להתנהל ללא מגבלות נוספות? שתפו אותנו בתובנות שלכם.